国盛证券认为，年度已过半，白酒供给端动作理性和报表出清的趋势在延续，预计2026年二季度酒企多数延续下滑趋势，个别酒企收入同比增速有望为正；需求端结构分化延续，静待下半年尤其旺季动销小幅修复。当下白酒板块持仓比例、估值水平均处在历史底部，行业基本面和股价筑底趋势明朗，短期资金与风险偏好切换有望带动估值修复，中长期出清领先、动销良性、份额提升三者兼具的龙头配置价值凸显。
南京证券认为，白酒行业目前仍处于调整期，酒企更加理性务实，行业分化加剧，呈现头部化、C端化、低度化趋势；预计2026年上半年需求端冰点已过，库存、报表端仍待出清，2026年下半年低基数下有望迎来边际改善。节奏上来看，2025年四季度—2026年一季度受2026年春节较晚影响，酒企报表端、渠道端继续出清，预计2026年二季度—三季度龙头公司将在低基数下迎来触底回升。经过前期调整，目前白酒行业估值处于近10年来10%左右分位数水平；龙头公司注重股东回报，加大分红力度，行业中长期投资价值逐步显现。
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