5月28日晚，中信证券发布公告，拟向大股东中国中信金融控股有限公司（以下简称“中信金控”）定向发行7.94亿股H股，发行价格为每股23.13港元，募集资金总额为人民币160亿元。本次募集资金将全部用于发展国际化业务，具体投向包括增资中信证券国际有限公司、拓展资本中介类业务、补充境外运营流动性等。
上市券商资本补充正在稳步推进。除中信证券外，今年以来还有3家A股上市券商披露定增计划，其中2家与并购重组密切相关。这也意味着，在“扶优限劣”的监管导向下，证券行业正加速通过“资本补充+兼并重组”双重路径实现做优做强。
160亿元锚定国际化战略
从发行方案来看，中信证券本次H股的发行对象为其第一大股东中信金控。中信金控作为中信集团综合金融服务板块发展的平台和主体，将以现金认购本次发行的全部股份，并承诺48个月内不转让认购股份。在资本市场定增案例中，这样长达四年的锁定期属于高标准配置。发行完成后，中信金控持股比例将提升至23.91%。
业内人士表示，此次定向发行充分展示了中信集团、中信金控对中信证券发展前景的长期看好，将进一步强化中信集团、中信金控与中信证券的战略协同，深化资源整合与业务联动，以实际行动坚定支持中信证券的国际化发展。
本次160亿元募集资金的投向极其明确，并不用于境内常规业务周转，而是全部用于发展公司国际化业务，其中对境外全资子公司中信证券国际的增资不超过人民币160亿元。
具体来看，募集资金主要用于开展三方面业务：一是开展跨境以及境外股权衍生品、大宗商品、固定收益类的资本中介业务，增强公司为客户提供全球风险管理和资产配置的综合服务能力；二是为境外持牌子公司提供资本金，进一步完善覆盖全球的金融服务网络；三是补充境外流动性，保障流动性安全及降低融资成本。
值得注意的是，在定增预案披露的同日，中信证券推出了未来三年股东回报规划。此前，在重资本券商融资案例中，市场往往担忧资本扩张会对当期ROE（净资产收益率）和每股收益造成摊薄。
中信证券方面强调，将按照监管政策和公司治理机制要求，保持分红政策的稳定性与透明度，推行常态化、规范化的分红，以求股东回报与公司经营发展相契合。
券业定增“频发” 加速资本补充
2026年至今，上市券商资本补充稳步推进。目前，已有4家券商年内推出定增计划，其中2家与并购重组密切相关。在业内人士看来，这标志着证券行业在“扶优限劣”监管导向下，正加速通过“资本补充+兼并重组”双重路径实现做优做强。
Wind数据显示，以最新预案公告日作为统计标准，截至5月29日记者发稿，除中信证券外，年内还有西南证券、东吴证券、东方证券三家上市券商披露了定增预案。进度方面，目前西南证券定增预案已获股东大会通过，东吴证券、东方证券则处于董事会预案阶段。
今年2月，西南证券发布2026年度向特定对象发行A股股票预案。公司拟向不超过35名特定对象发行不超过19.94亿股，募集资金总额不超过60亿元。这一定增预案的发布，恰逢2026年2月A股再融资新政落地，也是再融资新政后证券行业首单大额定增预案。
谈及募资用途，西南证券表示，本次发行所募资金在扣除发行费用后将全部用于补充公司资本金，进一步优化公司的资本结构。具体投向包括：财富管理业务、投资银行业务、资产管理业务、证券投资业务、增加子公司投入、信息技术与合规风控建设、偿还债务及补充其他营运资金。
另外两起券商定增则均与行业并购整合有关。今年3月，东吴证券公告拟以发行股份及支付现金的方式，合计购买常州投资集团有限公司等交易对方持有的东海证券83.77%的股份。随后的5月初，东方证券公告，公司拟通过发行A股股份及支付现金方式购买上海证券100%股权。
自2025年券商再融资“破冰”以来，上市券商的资本补充节奏明显加快。去年至今，中泰证券、南京证券等多家券商已完成定增发行，行业资本实力稳步提升。
东吴证券非银金融首席分析师孙婷表示：“2025年以来，券商再融资持续活跃，从认购结构看，大股东认购比例普遍较高，体现了大股东对券商发展前景的看好。”
中信建投非银及金融科技首席分析师赵然表示，券商要实现做优做强的目标，往往需要提升买方业务能力，而提升这一能力，通常离不开资本的补充。不过，券商在持续扩表过程中资金运用效率偏低，导致估值难以长期稳定，难以继续在公开市场进行股权融资，被迫采取定向配股或发行次级债补充资本。破局的核心是优化资本运用方式、开展商业模式创新，将重资本业务“做轻”，轻资本业务“做重”，并通过“并购+科技投入+国际化”三大路径实现弯道超车。
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