2月28日以来，全球重要的能源运输通道霍尔木兹海峡实际通行受阻，对全球能源运输造成较大影响。相关专家及企业在接受上海证券报记者采访时表示，未来，相关各方可能处于“长期低烈度、反复拉扯”的持久性谈判状态，将令航运业和航空业的波动加剧，长此以往或改变相关子行业的格局。
航路持续受阻正演变为“全局性压力”
2月28日以来，除了少数船舶被报道通过了霍尔木兹海峡，绝大多数正在附近海域的船舶，其航行依然受阻。最新数据显示：波斯湾内船舶总量为2466艘，占全球总量的1.47%；载重吨总计5612万吨，占全球的2.04%。其中，集装箱船95艘（全球占比1.23%），原油船116艘（全球占比3.55%），成品油船218艘（全球占比1.66%），LNG（液化天然气）船17艘（全球占比2.09%），LPG（液化石油气）船41艘（全球占比2.48%）。
近日，霍尔木兹海峡恢复通航一度被相关各方提上议事日程，但大型集运企业却表现出持续观望的状态。马士基航运4月8日表示，美国和伊朗宣布停火尚不能充分保障霍尔木兹海峡的通行安全，公司对当前局势持谨慎态度，暂不恢复3月停运的相关航线。
3月25日，中远海控更新了中东地区服务，经多式联运转运方式，恢复远东至中东地区阿联酋、沙特、巴林、卡塔尔、科威特、伊拉克、阿曼等国家的新订舱业务（普通箱）。
4月9日，中远海控表示，目前市场整体需求正在逐步恢复。但鉴于中东地缘局势的不确定性，上述新订舱业务的安排以及实际的运输可能会有变动。目前，公司暂未考虑恢复霍尔木兹海峡通行。公司会持续关注中东地缘局势，并通过官方网站及客服渠道及时向客户更新后续进展。
上海国际航运研究中心全球油气产业链市场研究分析师黄东辉表示：集运方面，班轮公司通过“提高运价+附加费”转移成本；油运方面，由于中东地区油气出口主要依赖霍尔木兹海峡，除了沙特、阿联酋有部分管道可绕过海峡，其他方面缺乏替代线路，绕航或调整运力配置没有明显效果。
黄东辉认为：短期来看，假设霍尔木兹海峡能实现安全通航，在一定程度上缓解通道运输压力，短期内可降低生产原料成本，但区域风险仍在，预计运量增长有限，运价下降亦有限；长期来看，相关方面可能会处于“长期低烈度、反复拉扯”的持久性谈判状态，霍尔木兹海峡或呈现有条件开放的趋势。
另有业内人士表示，此前中国至波斯湾沿线国家传统海运通道受阻，船公司采用海陆多式联运方式运送货物。受中东地缘局势不确定性影响：一方面，中东陆运成本面临较大波动；另一方面，船舶保险费用处于较高水平，船公司试图通过上调运费将部分成本传导给货代与货主，具体效果还有待市场检验。
中信建投研报认为，霍尔木兹海峡封闭越久，全球原油库存降幅越大、系统性风险越高。油运运价分三阶段演进：冲突期运价上涨，船只调配拉长运距推升运价中枢，解封后抢油行情或带动运价上涨超2个月。受船厂产能萎缩、超大型油轮船队老龄化、影子船队难入主流市场、运距拉长及海峡困船消耗运力等因素影响，油运周期有望延长至2029年到2031年。
上海国际航运研究中心航运发展研究所所长周德全表示，中东地缘冲突对航运业的影响已从“局部干扰”演变为“全局性压力”，此前有不少航运企业业务经营受到冲突影响，反映出供应链紊乱已从特定航线扩散至全球网络，航运市场正进入高波动与板块强分化的新阶段。
航油价格波动影响航司运营成本
全球的航空公司也正面临运营成本攀升的局面。
中国国航表示，在其他变量保持不变的情况下，若平均航油价格上升或下降5%，公司航油成本将上升或下降约25.02亿元。南方航空表示，如果国际油价出现大幅波动，公司的经营业绩可能受到较大影响。假定燃油的消耗量不变，平均燃油价格每上升或下降10%，将导致营运成本上升或下降52.53亿元。
面对航油价格波动，中国东航表示，公司通过机队更新换代、航路优化、单发滑行、机身减重等措施精益化管理节油，并通过优化运力投放、加强市场营销提升客座率和单位收益水平，应对航油价格上涨压力。东航物流表示，2026年公司机队规模将继续扩充，航油使用量预计将进一步增加。
航司通过采用征收燃油附加费的方式传导燃油成本，在一定程度上降低航司航油价格波动风险。吉祥航空、长龙航空、春秋航空、厦门航空等已宣布上调国际航线燃油附加费。
燃油附加费上涨也传导至国内航线。自2026年4月5日（含）起销售的客票，国内航线旅客运输燃油附加费收取标准为：800公里（含）以下航段，每位旅客收取60元；800公里以上航段，每位旅客收取120元，分别较1月5日上调50元和100元。
长江证券分析称，燃油附加费过高将对下游需求产生压力，价格敏感的消费者难以完全承接航司的成本传导，预计油价超过80美元后，部分燃油成本上涨将难以完全传导，对航司的利润总额产生影响。中东地缘冲突发生后，中转需求外溢，中国直飞洲际航线收益大幅提升，拉动国际票价大幅提升。此外，航空货运主要承载高端制造及消费电子类产品，此类货主对时效要求极高，对运价波动的敏感度相对较低。
“受中东地缘冲突影响，洲际航空市场竞争格局正在重构，安全和成本已成为航司竞争的核心变量。”航班管家DAST专家表示，未来航司竞争将不再局限于票价、服务、航线密度，而是转向安全运营、成本控制、枢纽网络韧性等综合实力的比拼。随着行业准入门槛大幅抬高，行业利润将持续向头部航司集中，市场集中度进一步提升。
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